中邮证券：重庆啤酒（600132）-营收利润符合预期，生产节奏调整导致Q2毛利率承压

重庆啤酒(600132) 事件 公司2024年上半年实现营业总收入/归母净利润/扣非净利润88.61/9.01/8.88亿元，同比+4.18%/+4.19%/+3.91%。公司单Q2实现营业总收入/归母净利润/扣非净利润45.68/4.49/4.42亿元，同比+1.54%/-5.99%/-6.58%。24Q2收入符合预期，利润符合预期。 核心要点 2024年上半年业务拆分：（1）拆分量价来看，2024年上半年公司实现销量178.38万吨，同比增长3.30%；均价4967元/吨，同比+0.86%。（2）分产品结构来看，公司高档/主流/经济产品分别实现营收52.63/31.74/1.86亿元，分别同比+2.82%/+4.37%/+11.45%，预计增长主要由嘉士伯、乐堡和风花雪月所贡献。（3）分地区来看，公司西北/中/南区分别实现营收25.52/35.57/25.15亿元，分别同比+1.47%/+2.85%/+6.83%。 2024年Q2业务拆分：（1）拆分量价来看，2024年Q2公司实现销量91.70万吨，同比+1.53%；均价4982元/吨，同比+0.01%。（2）分产品结构来看，公司