中航证券：鼎泰高科（301377）-PCB钻针基本盘稳固，数控刀具与设备外销有望放量

鼎泰高科(301377)公司是PCB钻针龙头，23Q3业绩已有边际好转公司是一家专业为PCB、数控精密机件等领域的企业提供工具、材料、装备的一体化解决方案的供应商，主要产品包括钻针、铣刀、刷磨轮、数控刀具、PCB刀具、自动化设备、功能性膜产品等。2023年前三季度，公司实现营收9.27亿元，同比增长1.91%，归母净利润1.69亿元，同比增长0.24%；其中Q3单季度营收3.4亿元、归母净利润0.63亿元，同环比均有增长，主要得益于三季度开工率提升、高端钻针收入占比提升及内部降本增效进展良好，其中膜产品同比增长略超预期。展望未来，随着数控刀具、功能性膜、设备等产品放量，公司业绩弹性有望释放。PCB微型钻针需求增加，公司设备与工艺有自研优势PCB行业高密度化、高性能化的发展方向对PCB刀具的精密度和稳定性提出了更高要求，精细度较高的钻针占比有望持续扩大。公司是国内产品品类最齐全的PCB刀具生产企业之一，据CPCA公布的《第二十二届（2022）中国电子电路行业主要企业营收榜单》，公司在刀具类专用材料企业中排名第1。公司钻针产品直径规格覆盖0.05mm到6.75mm，设备与涂层工艺具有自研优