太平洋证券：新能源周报（第72期）：重视光伏中周期底部信号

报告摘要行业整体策略：重视光伏中周期底部信号重申光伏将率先确认中周期底部，从美畅股份等公司四季度业绩看，季度最差情况将很快体现出来。新能源汽车更应关注终端创新。关注电力设备出海等结构性机会。新能源汽车产业链核心观点：1）美国市场趋势较好，未来弹性大；欧洲市场环比改善。12月美国电动车注册14.1万辆，同比+43%，环比+25%，渗透率9.84%，环比+0.61pct。12月欧洲主要国家电动车销量22.7万辆，同比-35%，环比+10%，渗透率27.74%，环比+2.86pct；其中葡萄牙同比+66%、西班牙同比+55%，增速领先。2）国内市场重视结构性机会。国内12月电动车销量108万辆，环比増长16.2%，同比増长47.5%；新能源汽车出口11.1万辆，环比増长15.2%，同比増长36.5%；环比增速超过20%的有岚图（+42.98%）、问界（+29.96%）、理想（+22.72%）。3）锂电芯市场短期仍处于低谷，中周期变化是关键矛盾。过去一周，铁锂、三元动力电芯价格分别环比下降11.63%、7.77%。2023年12月国内储能电芯出货15.8Gwh，同比下滑12.5%，环比下滑17