华福证券：有色金属行业周报：美经济和就业数据不及预期，金属价格承压

投资要点： 贵金属：美数据不及预期，降息预期增强。本周美国多项重要的就业和经济数据不及预期，支持市场今年9月美联储降息的预期，因首次降息计价较充分，金价维持震荡。经济方面，美国8月标普全球制造业PMI终值47.9，不急预期的48.1，前值为48；美国8月ISM制造业PMI终值47.2，不及预期的47.5，前值为46.8。就业方面，美国8月ADP就业人数9.9万人，预期14.5万人，前值由12.2万人修正为11.1万人；当周初请失业金人数22.7万人，预期23万人；8月季调后非农就业人口14.2万人，预期16万人，前值由11.4万人修正为8.9万人；8月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.3%。我们认为，短期，9月美联储降息不是利好兑现的终点，随着降息次数增加，仅是利好的开端。同时，美大选不确定性叠加全球两大经济体的不确定性，金价上涨远未结束；中长期美联储降息方向确定、央行及政治经济不确定性带来的避险需求推动持续上涨，金价上涨趋势确定下，白银因投资属性更强弹性更大。个股：黄金建议关注中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金，低估弹性关注株冶集团和玉龙股份，其他关注银泰黄金、湖南黄金及招金