华鑫证券：农林牧渔行业周报：亏损逻辑催化生猪养殖板块投资机会猪饲料板块有望实现量价齐升

①生猪养殖 商品猪出栏价重回下降通道，仔猪价格延续下降趋势 本周全国商品猪周均价为14.70元/公斤，周环比下降0.11元/公斤。随着供给端出栏空窗期度过，猪肉依然会呈现相对过剩的情况，猪价重新回到下降通道，符合我们上周观点预期。 预计2025年猪价因供给量的持续提升呈现逐季下降的趋势。2025全年商品猪出栏均价预估回落至12元/公斤区间。预计后续伴随猪价的进一步下滑，行业将进入亏损阶段，将开启能繁产能去化阶段。 本周规模场7公斤和15公斤仔猪周均价分别为450.71和560元/头，周环比下降7.75%和5.72%。仔猪价格延续下降趋势，多重因素削弱市场对于仔猪的购买热情，需求相对减少，后续价格预计仍将波动下调。 玉米延续上涨趋势，豆粕短期价格回调 本周玉米和豆粕全国现货价格分别为2218.1和3729.1元/吨，周环比+0.6%和-2.05%。预计后续待豆粕部分回落结束，玉米和豆粕价格仍会因多重中长期因素催化，进入波动上行的趋势。 重点推荐生猪养殖板块，猪饲料板块有望兑现量价齐升 生猪养殖板块：营收端，预计2025年猪价将呈现逐季下降趋势；成本端，预计2025年玉米和豆粕价格难以维持