东吴证券：普源精电（688337）-2023年中报点评：产品高端化进入蝶变期，盈利能力提升明显

普源精电(688337)事件：公司发布2023年半年报。投资要点新品及高端产品放量，产品高端化进入蝶变期公司2023年上半年实现营业总收入3.1亿元，同比增长19.0%，归母净利润0.46亿元，同比增长61.3%，剔除股权支付费用的归母净利润为0.59亿元，同比增长6.0%。单Q2实现营收1.5亿元，同比增长6.7%，归母净利润0.23亿元，同比下降5.7%。2023上半年公司新品销售收入6678万元，同比增长238%，收入占比为21%，其中二季度的新品销售收入占比为27%，较第一季度环比提升10.6pct。此外，2023年上半年公司高端产品结构优化：①拳头产品数字示波器中，搭载自研芯片的产品销售占比为73%，同比提升4pct。高带宽和高分辨率数字示波器收入同比增长83%，占板块收入比例达50%。②受益于国产替代和公司完善直销渠道，国内高端产品收入同比增长61%，其中高端数字示波器收入同比增长66%。截至2023年Q2末公司存货、合同负债分别为2.1/0.3亿元，同比增长30%/42%，在手订单充裕，业绩增速有保障。受益产品结构高端化，盈利能力有望持续提升2023年上半年公司销售毛利率