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国联证券:东方电缆(603606)-业绩符合预期,静待需求起量.pdf |
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东方电缆(603606)
事件:
4月27日,东方电缆发布2024年度一季报,2024Q1,公司实现营业收入13.10亿元,同比下降8.86%,实现归母净利润2.63亿元,同比上升2.95%,实现扣非归母净利润1.93亿元,同比下降22.17%。
施工淡季盈利短期承压,有望受益海风建设起量
2024Q1公司海缆实现营收3.8亿元,同比环比分别-32%/-21%,海缆业务营收比例同环比分别下降9.9/4.6pct;受高毛利率的海缆营收占比下滑影响,2024Q1公司毛利率为22.2%,同比-8.7pct。展望2024Q2,随着海风建设逐步进入加速期,2024年全年国内海风新增装机有望达10GW,同比实现高增,公司作为海缆龙头或核心受益,我们预计随着海洋板块交付规模起量,公司营收与毛利率有望环比提升。
2024Q1获得多个海缆项目,在手订单有望高增
2024Q1公司披露中标华能玉环2号、国电象山1#等海缆及海工项目,中标规模约7亿元;截至2024年4月25日,公司海缆/海工在手订单达25.8/8.75亿元,220kV及以上海缆/脐带缆在手订单总额近30%;截至2024年4月,国内已核准但设备
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