中国银河：公用事业行业：甘肃容量电价上调，煤电固定成本全额补偿

事件：7月14日，甘肃省发改委发布《甘肃省关于建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》（简称《通知》），其中规定市场初期，煤电机组、电网侧新型储能容量电价标准暂按每年每千瓦330元执行，自2026年1月1日起执行，试行期2年。 甘肃省容量电价超预期上调，煤电基本实现固定成本全额补偿。此前《国家发展改革委国家能源局关于建立煤电容量电价机制的通知》（发改价格〔2023〕1501号）明确各省煤电容量电价，其中甘肃2024-2025年煤电容量电价为每年每千瓦100元，2026年起不低于每年每千瓦165元，甘肃等电力现货市场连续运行的地方可研究建立适应当地电力市场运行情况的发电侧容量电价机制。本次《通知》明确甘肃2026-2027年煤电、新型储能容量电价为每年每千瓦330元，考虑容量供需系数后煤电基本实现固定成本全额补偿。我们预计甘肃容量电价超预期上调主要是由于甘肃省新能源转型速度快，火电加速向调节性电源转型，新型储能也需充分发挥调节作用。截至2025年5月末，甘肃省新能源装机达到7062万千瓦，占全省电力总装机的65.8%，高于全国45.8%的新能源装机占比。 细化容量供需机制，充分发挥市