信达证券：营销行业2024年度策略报告：关注顺周期修复，AI催化带来生产力变革

展望2024年，我们预计国内经济持续复苏，线下出行需求增加，营销市场逐渐回暖。分媒介来看，线上广告多元化发展，衍生出短剧等新渠道；线下广告借助客流量增加缓慢恢复。同时持续关注AI技术在营销行业的应用，赋能广告内容生产及投后数据处理等，为行业带来更多增量。广告营销行业同频且滞后于宏观经济环境及消费大盘。在前期消费需求释放和鼓励性政策的刺激下，中国宏观经济恢复趋势明显，广告营销市场大盘也随之迎来上涨。根据CTR，2023年1-10月广告市场整体花费同比回升5.6%，再叠加第四季度电商大促、元旦春节等节日刺激，广告市场进入旺季，我们认为整体2023年度广告主投放信心增加，投放需求进一步回暖。线上广告复苏明显，线下渠道客流量增加。1）线上广告复苏明显，电商和短剧带来新增量。根据QuestMobile，在整体市场复苏回暖的趋势下，3Q23线上广告大盘同比增长3.6%。互联网广告看重广告投放的转化效率，广告主多选择头部媒体平台进行投放，以实现更高的ROI。2）线下客流量增加，梯媒具备长期韧性。根据CTR显示，电梯LCD、电梯海报和街道设施月度花费同比分别上涨15.7%、28.1%和19.5%，我们