中银证券：家电行业2023半年报综述：23Q2环比改善，关注后续家电消费内需提升

2023年以来，家电行业指数整体表现跑赢大盘，今年以来截至2023年9月7日，长江家用电器指数上涨12.11%，跑赢沪深300指数14.66pct。八月多条地产政策发布，包括降低存量房贷利率、一线城市“认房不认贷”政策，同时提到仍要扩大内需，提振消费，未来消费属性较强的家电领域也将持续受到政策利好。总结家电行业2023半年报，当前家用电器主要的子板块指数均有上涨，分化较为明显，其中长江黑色家电指数涨幅32.60%最为突出，白电、小家电、照明设备、厨卫家电均有上涨。未来建议重点关注可选消费属性强、行业龙头标的及出口链。白电及厨电板块。地产政策松绑：国内稳增长的大背景下，帮扶地产政策陆续出台，同时近期保交楼、降房贷、“认房不认贷”政策落地，虽然对家电销售的实质性拉动相对滞后，但对于目前仍处于估值低位的白电厨电龙头来说，2023年地产销售端的同比改善有望使得行业龙头估值迎来修复。同时关注股息率较高的个股，持续高股息率的个股的估值水平有望得到提振。出口方面：空调冰箱洗衣机及油烟机四个大品类中，今年前七月累计出口额中洗衣机出口额同比为正，后续欧美市场去库存进展或告一段落，关注海外家电消费主流市场