浙商证券：银轮股份点评报告：2023H1盈利能力提升，开拓第三曲线新起点

银轮股份(002126)投资要点银轮股份披露中报，2023H1营业总收入为52.62亿元，同比增长36.09%；归母净利为2.85亿元，同比增长117.1%；销售毛利率持续提升至20.55%，同比提升1个百分点，销售净利率持续提升至6.15%，同比提升1.9个百分点，净利率提升超预期。新能源汽车订单持续释放，贡献核心增量2023H1乘用车业务板块实现营收23.28亿元，同比增长63.5%；销售毛利率为16.55%，同比提升1.48个百分点；新能源业务实现销售收入12.76亿元，同比增长66.66%，贡献核心业务增量。陆续获得北美客户芯片冷却及超充冷却模块，比亚迪前端模块和无刷风扇，热管理核心优势与布局逐渐在收入端体现。工业/民用业务多赛道齐发，打造第三发展曲线新起点工业/民用业务2023H1总营收为3.09亿元，同比增长40.5%。围绕热泵、高压输变电、储能与PCS液冷、数据中心、风电、超级快充等领域提前布局，开拓公司发展第三曲线。2023年H1，获得了多家热泵及储能板换、光伏逆变器液冷机组以及多家铝片式变压器换热器订单。多赛道齐发，打造热管理新起点。在手订单充沛，经营业绩确定性强新能