华安证券：白酒Q3前瞻：延续上半年趋势，关注徽酒龙头

市场表现本周食品饮料板块指数整体下跌2.33%，在申万一级子行业排名第18，分别跑输上证综指1.61个百分点、跑输沪深300指数1.63个百分点。子板块涨跌幅分别为：乳品0.49%、软饮料-0.47%、烘焙食品-0.96%、肉制品-1.00%、保健品-1.99%、零食-2.74%、白酒-2.93%、其他酒类-3.41%、啤酒-4.49%。沪深300的Pettm值为11.59，非白酒食品饮料的Pettm值为25.47，白酒的Pettm值为28.12。周专题：白酒Q3前瞻高端酒在渠道回款、价格控制、发货节奏等方面都比较稳定，预计Q3收入增速在10-20%区间内，重点关注泸州老窖、贵州茅台；次高端酒受制于商务活动复苏缓慢，整体仍旧缺乏热度，其中分化继续存在，预计Q3板块整体收入增速在10%左右，重点关注水井坊、山西汾酒；苏徽酒延续了上半年较强的势能表现，宴席加持下有望进一步支撑高增长业绩，预计Q3收入增速在15-25%左右，重点关注古井、迎驾、今世缘。投资建议大众品：1）调味品：餐饮端修复为复调带来增长驱动力，从大B端来看，Q3以来百胜等餐饮连锁景气度延续，看好该供应链下的相关标的。从小B端