西南证券：伟星新材（002372）-防水业务保持高增，管材业务复苏延长

伟星新材(002372)投资要点事件：公司发布]23H1报告，报告期内公司实现营业总收入22.4亿元，较上年同期-10.6%；归母净利润4.9亿元，较上年同期+35.5%；扣非归母净利润4.8亿元，较上年同期+39.6%。其中，23Q2实现营收13.4亿元，较上年同比-10.4%；归母净利润3.2亿元，较上年同比+29.4%；扣非归母净利润3.1亿元，较上年同比+33.7%。行业筑底拖累收入增长，防水板块逆势高增。23H1地产建材需求恢复不及预期，拖累公司收入增长。分业务板块看，PPR/PE/PVC收入同比分别-11.8%/-15.8%/-19.9%，均下滑较多；分区域看，西部/华北/东北下滑较多，同比分别-18.3%/-16.7%/-16.4%。传统优势地区华东韧性较强，同比-7.9%。由于华东收入占比过半，其韧性亦有效减弱了整体需求走弱影响。新业务防水等高增势头依旧，所在的其他产品板块23H1同比+29.9%。在宏观需求下滑情况下，新业务市占率提升依然强劲，侧面反映公司强大的品牌号召力及市场推广能力。净利润同比高增，投资收益及成本改善拉动。报告期内,公司归母净利润同比+35.5%，