国信证券：致欧科技（301376）-2024年半年报点评：收入增长靓丽，盈利短期受海运费与汇兑扰动

欧科技(301376) 核心观点 二季度收入延续高增，利润受海运费高企与汇兑拖累。2024H1实现收入37.2亿/+40.7%，归母净利润1.7亿/-7.7%，扣非归母净利润1.6亿/-25.0%；经测算，2024Q2实现收入18.8亿/+36.6%，归母净利润0.7亿/-27.9%，扣非归母净利润0.6亿/-50.4%。公司收入受益于新品投放力度加大、新平台发力而实现靓丽增长；利润主要受汇兑收益高基数、营销投入增加、海运费高企与股权激励费用摊销等影响暂时承压。 新品与次新品为收入增长的核心贡献，新平台持续发力。分产品看，2024H1家具、家居、宠物与运动户外收入同比+39.4%/50.2%/37.3%/3.4%，其中运动户外主要受海运周期扰动、欧洲旺季销售不佳影响而表现稍逊；2024H1加大新品投放力度，新品贡献增强、次新品为收入增长核心，EKHOCollection等系列化产品的推出有望带动关联购买与销量转化。分渠道看，2024H1亚马逊、OTTO与独立站收入增速为+42.7%/97.1%/91.3%，Temu、Shein等新兴平台也在持续发力，有望打造为增长新引擎。 欧洲延续高增