华西证券：金诚信（603979）-资源开发“0-1”验证落地，期待“1-10”厚积薄发

金诚信(603979)事件概述：公司2023年H1完成营业收入32.79亿元，同比增长32.30%，归母净利润4.02亿元，同比增长36.37%。矿服主业稳定较快增长，Dikulushi铜矿首次产生收入和业绩，上半年折算铜精矿3,300吨，收入1.68亿元，毛利7,272万元；公司“走出去”的战略发展方向和“矿山开发服务+资源开发”双轮驱动商业模式在业绩端逐步得到验证。稀缺标的：非煤固体矿山服务头部企业公司深耕矿山服务行业20余年，经历了行业从劳动力密集型向资本、技术密集型的转化的良好格局：1）公司是少数能够提供矿山设计、工程建设、采矿运营、设备制造一体化服务的企业，掌握包括自然崩落法等核心采矿技术；2）客户粘性强。公司与国内国外矿业主建立长期合作关系，且因开发周期长、更换成本高，客户粘性强壁垒高，因而也造就了公司矿服业务稳健成长的发展风格。自有铜矿出矿后首次形成销售，实现突破2019年以来，公司先后收购了贵州两岔河磷矿、Dikulushi铜银矿、Lonshi铜矿和参股Cordoba铜金银项目，目前已经拥有上述四个矿山的全部或部分矿产所有权。自2023年起，公司自有资源业务逐步验证落地