财通证券：致欧科技（301376）-Q2营收降幅显著收窄，看好下半年旺季回暖

致欧科技(301376)核心观点事件：公司发布2023年半年报。公司2023H1营收26.4亿元，同比-5.9%；归母净利1.9亿元，同比+68.4%，扣非归母净利2.1亿元，同比+101.5%；单Q2营收13.8亿元，同比-0.4%，较Q1营收降幅显著收窄；归母净利9853万元，同比+67.2%，扣非归母净利1.3亿元，同比+116.5%。收入端：欧美消费降级+产能不足，限制公司收入增长。2023H1营收下滑主要系：1）公司2022H2开始主动淘汰部分低效益SKU，且2023H1规划新品上市较少，导致SKU同比减少；2）部分供应商受限于产能因素，Q2部分产品存在断货的影响。分品类来看，偏大件耐用品属性的家具、庭院系列承压明显，中小件的家居及宠物用品增速具有韧性：1）2023H1家具营收11.3亿元，同比-15.1%，占比43.6%（-4.6pct），预计主要受欧美消费降级的影响，家具等耐用品的消费开支收到压缩；2）家居用品营收9.4亿元，同比+4.5%，占比36.0%（+3.7pct），预计主要受益亚马逊渠道补库景气度回升；3）庭院系列营收3.2亿元，同比-11.4%；4）宠物系列营