信达证券：研发中心食品饮料行业2023年第26周周报：三得利如何在日本RTD市场夺得头筹？

本期内容提要:周思考：三得利如何在日本RTD市场夺得头筹？日本RTD市场保持增长，竞争格局一超多强。RTD（ReadytoDrink）是指即时饮用的罐装酒精饮料，比如罐装硬苏打、罐装鸡尾酒、罐装高杯酒等。日本RTD的市场规模从2010年的67.98万千升增长至2021年的177.83万千升，CAGR为8.3%。而行业的竞争格局呈现一超多强的局面，根据欧睿数据，2017-2021年CR4高达80%以上，其中SuntoryHoldingsLtd（三得利）销量市占率第一，2017-2021年销量市占率在37-39%左右；其次是KirinHoldingsCoLtd（麒麟），销量市占率在27%左右；位居第三的是TakaraHoldingsInc,销量市占率在10%-11%左右；位居第四的是AsahiGroupHoldingsLtd（朝日），2017-2021年销量市占率呈现下降的趋势，2021年销量市占率仅为7.4%。复盘三得利在日本RTD市场的成功，我们认为，财税改革、人口结构、宏观经济等宏观层面的变化推动了RTD市场的蓬勃发展，而在行业激烈的竞争中，三得利对RTD市场的坚定与创新是国内预调酒