浙商证券：杭氧股份点评报告：上半年新签设备、气体订单饱满，期待零售气景气修复

杭氧股份(002430)投资要点事件：上市公司发布2023年半年报，上半年实现营收64亿元，同比增长4%，归母净利润5.3亿元，同比下滑29%。其中第二季度实现营收32亿元，同比下滑8%，归母净利润2.5亿元，同比下滑41%。稀有气体价格下跌、零售气体复苏程度有限，二季度业绩略低预期第二季度公司收入同比下滑8%，主要系报告期内管道气新投产规模较少，同时稀有气体价格下跌。第二季度毛利率、净利率分别为23.75%、8.49%，同比下滑4.12pct、4.44pct，主要系去年同期稀有气体价格处于较高水平，今年二季度稀有气体价格持续下跌，对盈利能力产生不利影响。零售气体价格与下游经济景气度相关性较强，期待逆周期调控政策加码，将有助于零售气业务盈利修复。上半年新签设备订单、气体订单饱满，确保中长期成长能力较好据公告，半年设备板块新签订单金额达到43.21亿元，同比增长41%，市场占有率保持国内领先，加速布局新领域、新市场。在气体板块，公司在化肥、化工新材料、钢铁、氢能源等领域多点发力，新签气体项目总制氧量超37万方。控股股东杭州资本拟并购盈德气体，并承诺交易完成后推动与上市公司重组气体动力科技