东吴证券：柏楚电子（688188）-2023年中报点评：高功率需求加速放量，Q2业绩超出市场预期

柏楚电子(688188)事件：公司发布2023年中报。高功率切割控制系统&智能切割头快速放量，Q2收入端加速增长2023H1公司实现营收6.61亿元，同比+62%，其中Q2实现营收3.90亿元，同比+79%，加速增长，超出市场预期。我们判断这一方面系受上海疫情影响，2022Q2收入基数较低；另一方面系高功率需求旺盛，总线系统和智能切割头加速放量。分业务来看：1）随动系统：2023H1实现收入1.01亿元，同比-2.46%；收入占比为15.30%，同比-10.06pct。2）板卡系统：2023H1实现收入1.68亿元，同比+54.23%；收入占比为25.34%，同比-1.23pct。3）总线系统：2023H1实现收入1.46亿元，同比+91.47%；收入占比为22.16%，同比+3.45pct，是收入端增长主要驱动力。4）切割头：2023H1实现收入1.53亿元，收入占比达到23.15%。2022H1波刺收入为7029万元，我们判断智能切割头同样实现大幅增长。展望下半年，高功率激光切割控制系统需求持续旺盛，叠加智能切割头快速放量，智能焊接快速突破，公司收入端有望延续高速增长。分业务毛利率