国金证券：电子行业研究：AI需求强劲，重点关注三季报有望超预期方向

电子周观点： AI需求强劲，重点关注三季报有望超预期方向。AI需求持续强劲，全球AI产业链公司陆续公布三季报，很多取得了亮眼的业绩，10月23日，生益电子发布了三季度业绩预告，Q3营收28.4-32.6亿元，同比增长135-170%，利润5.4-6.2亿元，同比增长504-592%，营收和利润大超预期，显示海外AI大客户拉货强劲。近期产业链不断有北美大厂加大AI投入，上修CoWoS需求，加单800G、1.6T光模块及AI-PCB等利好信息。台积电对于AI需求乐观，公司认为有望超过之前24~29年AI收入CAGR达到45%左右的指引。目前token数量的爆发式增长，体现了AI算力的强大真实需求。台积电表示看到主权AI逐步起步，客户的forecast很强，收到了很强的客户的信号，有望在明年一季度上修COWOS扩产及AI需求指引。接下来各公司陆续公布三季，建议关注深度受益AI算力产业链的方向和公司，三季度业绩或四季度指引有望超预期。在AI服务器、交换机、光模块及存储芯片的强劲需求带动下，AI覆铜板/PCB/BT载板需求旺盛，部分产品已出现涨价，满产满销的情况有望持续。存储芯片涨价趋势持续，存