甬兴证券：社服行业24年三季报总结：24Q3业绩压力显现，未来稳健增长可期

核心观点 基数较高，24Q3旅游及景区营收增长有所放缓 在去年同期基数较高的背景下，三季度旅游及景区板块营收增长有所放缓，与文旅部口径24Q3国内游客出游总花费增长放缓的趋势基本一致；具体来看，根据wind，24年前三季度申万旅游及景区板块实现总营收266.27亿元、同比增长18.14%，其中24Q3旅游及景区总营收108.25亿元、同比增长6.59%；24年前三季度申万旅游及景区板块实现归母净利润28.32亿元、同比增长11.37%，其中24Q3旅游及景区归母净利润17.49亿元、同比增长10.78%； 具体到上市公司层面，板块主要公司三季度利润端均有不同程度下滑，根据wind，24Q3宋城演艺、长白山、峨眉山A、九华旅游、三特索道、黄山旅游、天目湖、中青旅、丽江股份归母净利润同比分别下滑5.5%/9.0%/3.7%/2.8%/4.6%/26.4%/43.0%/19.3%/11.9%，营收端表现有所分化，24Q3其营收同比增速分别为-4.7%/3.2%/-9.9%/-4.1%/1.1%/-3.3%/-26.3%/5.5%/0.6%，而主营出境游业务的众信旅游业绩表现相对较好，24Q3