信达证券：行业研究——周报：原油周报：利比亚暂停原油生产和出口，但市场信心不足仍对油价造成上行阻力

本期内容提要： 【油价回顾】截至2024年8月30日当周，国际油价震荡下降。本周，利比亚东部政府宣布停止所有石油生产和出口，黎巴嫩对以色列进行打击，中东地缘问题推动国际油价上行；同时伊拉克计划在9月份开始削减石油产量，以弥补在1-7月期间总计约140万桶/日的欧佩克+的超额配额，进一步提振油价。但因需求疲弱和OPEC+可能10月开始增产带来的潜在供应压力使得市场仍保持谨慎，本周油价总体震荡小幅下降。截止本周五（8月30日），布伦特、WTI油价分别为76.93、73.55美元/桶。 【油价观点】我们认为，本轮油价周期的本质在于供给端，一些产油国或由过去的份额竞争策略转为挺价保收益策略，一些产油国或自身面临增产能力的瓶颈。尤其是过往的美、沙、俄三足鼎立格局，演变成当前资本开支谨慎和资源劣质化导致产量面临达峰的美国，与通过OPEC+机制团结在一起的沙、俄进行的不对称两方博弈，以沙特为首的OPEC+能够通过调控剩余产能对油价产生更大的边际影响。对于未来油价展望，我们认为，美国石油开采面临资源劣质化和成本通胀双重压力，以沙特为首的OPEC+维持高油价意愿和能力仍没有弱化，原油供给偏紧的格局并未发