华福证券：电力设备及新能源行业：光伏玻璃涨价落地，看好盈利继续向上

投资要点： 事件：据SMM，截至4月1日，2.0mm光伏玻璃价格为17.5-18.5元/平方米，3.2mm玻璃价格为27.0-27.5元/平方米，主流成交价格分别为18.0、27.0元/平方米，均价较上月分别上涨1.85元/平方米、1.5元/平方米。四月玻璃涨价落地，我们认为玻璃已经迎来新一轮涨价周期。 供需偏紧库存去化，光伏玻璃价格上涨。我们认为此次涨价主要由供需格局偏紧、库存延续去化驱动。虽然3月末玻璃迎来密集点火，3月30日-31日国内新增三座窑炉点火，涉及产能3400吨/天，截至4月1日，光伏玻璃在产产能约10.4万吨/d，其中24年新点火产能8150t/d，冷修3350t/d。但需求端，3月组件排产超预期，预计为54GW，考虑爬坡周期，目前供需格局紧张；据SMM，当前行业库存已降至17天，相比3月初的23天大幅降低，龙头库存更低，已降至历史低位。 供需阶段性错配，玻璃有望迎涨价周期。供给端，我们预计2024年玻璃新增产能有限，将集中于头部，且多为Q2-Q3投产，爬坡将持续到Q4，到年底名义产能约12万吨/d，实际有效日熔量约11万吨/d，且多条产线存在冷修可能；需求来看，20