民生证券：有色金属周报：国内政策表态积极，继续看好春季行情

本周（02/17-02/21），上证综指上涨0.97%，沪深300指数上涨1.00%，SW有色指数下降1.52%，贵金属COMEX黄金上涨1.70%，COMEX白银上涨0.12%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动1.54%、0.53%、2.87%、1.03%、0.16%、3.17%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-3.59%、4.91%、-5.56%、-1.72%、4.92%、-5.63%。 工业金属：国内政策表态积极，继续看好金属价格春季行情。核心观点：1月美国零售销售月率录得-0.9%，预期-0.2%，显示消费疲软；国内1月新增社融70567亿元，超出预期，同时政府政策表态非常积极，支持民营企业发展，继续看好金属价格上行。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿指数报-10.8美元/吨，周度环比减少2.13美元/吨，铜冶炼厂盈利能力继续恶化，另外印尼仍未批准自由港寻求的铜精矿出口许可，贸易商仍在等待出口许可。需求端，国内铜线缆企业开工率70.08%，环比增长12.97pct，复工复产持续推进。铝方面，供应端，氧化铝现货价格止跌企稳，但氧化铝运行产能仍旧