华福证券：五粮液（000858）-提价预期落地，全年量价温和平衡

五粮液(000858)事件：从2024年2月5日起，第八代五粮液出厂价将由969元/瓶调整为1019元/瓶，上调50元，幅度约5%。本次提价较上次约有2年时间，上次提价为2021年年底，公司上调结算价至969元/瓶（计划内价格889元/瓶，计划外价格1089元/瓶，计划内外占比2：3）。去年12月公司已明确计划内的八代五粮液合同量缩减20%，23年1月25日前执行969元/瓶价格，1月25日之前回款比例不超过全年合同量60%比例。在12.18大会上，曾从钦表示后续将择机调整八代普五的价格，当前提价预期落地。从提价诉求看，提价除了报表端可提供业绩贡献之外，短期有望提振批价、加速回款，长期来看符合公司战略诉求。短期来看，随着开门红持续推进，密集打款发货的背景下，部分地区普五批价有所承压。提价能够推动经销商库存增值，减少经销商低价出货。此外，提价消息公布至2月5日的窗口期内经销商仍可以现价打款，预计提价对回款亦有促进作用。从长期视角看，高端酒核心大单品的价格确立品牌行业地位，深度调整期后五粮液在提价上跟随茅台。在需求承压的背景下，若公司能稳住价盘，或有此前茅台在深度调整期稳住价格、进一步拉开