国联证券：商贸零售行业深度研究：拆解三丽鸥探讨IP零售变现价值

IP授权产业：逆势吸引客流的抓手 在产品销售越来越难的环境中，能够占领用户心智、具备引流能力的品牌资产是珍贵的。而兴趣消费趋势下，IP所拥有的高附加价值逐渐被年轻消费者认可，IP授权正成为流量抓手。从历史经验看，日本的角色产业在战后经济稳定的20世纪70年代迎接发展，在90年代迅速增长至2万亿日元；HelloKitty背后的母公司三丽鸥从上世纪70年代以来持续成长，在经济承压期间依然逆势提升销售收入。我们认为IP授权的背后是出借品牌价值，IP授权方与零售企业合作成就双赢。 IP授权市场：千亿中国市场展现良性迹象 根据LicensingInternational数据，2023年全球授权商品和服务销售额有望突破3565亿美元，同比增长4.6%，消费者持续证明自身对喜爱的品牌与角色的忠诚度。聚焦中国市场，2019年中国授权商品和服务的销售收入为104亿美元，同比增长9.7%，是全球增速最快的市场之一。整体看，中国授权市场仍处在起步阶段，对标美国568美元的人均消费额（中国9.8美元/人），发展空间大。从三丽鸥视角出发，其在中国市场已实现多元化的角色组合，此举有望带来更稳定持续增长。 拆解三丽