华鑫证券：金龙鱼（300999）-公司事件点评报告：量增价跌收入承压，利润延续边际优化

金龙鱼(300999) 事件 2024年8月13日，金龙鱼发布2024年半年度报告。 投资要点 量升价跌致使收入承压，成本优化利好盈利 公司2024H1总营收1094.78亿元（同减8%），主要系产品价跌影响超过量增贡献，归母净利润为10.97亿元（同增14%），扣非归母净利润为1.61亿元（同增1014%）。2024Q2公司总营收522.05亿元（同减9%），归母净利润2.14亿元（同增92%），扣非归母净利润亏损0.83亿元（2023年同期为亏损2.26亿元）。盈利端，由于原料端成本持续下降，2024H1公司毛利率同增1pct至4.90%，销售/管理费用率同增0.2pct/0.2pct至2.72%/1.66%，净利率同增0.3pct至0.94%，基本维持稳定。 核心产品C端景气，预计利润延续边际优化 厨房食品延续量增价跌，2024H1公司厨房食品营收696.74亿元（同减5%），销量1137.3万吨（同增3%），吨价0.61万元/吨（同减8%），毛利率同增0.3pct至6.86%，原材料成本下降拉升C端产品毛利，而价格下行拖累B端盈利空间，其中面粉业务在需求不振、价格低迷的情况下出