信达证券：丸美股份（603983）-23年度业绩预告点评：全年收入增速超30%，盈利能力呈现改善趋势

丸美股份(603983)公司公告：预计2023年实现归母净利润3.0-3.3亿元，同比增长72%-89%，实现扣非归母净利润2.2-2.5亿元，同比增长62%-84%。单23Q4来看，预计23Q4归母净利润1.26-1.56亿，同比增长133%-189%，扣非归母净利润0.63-0.93亿元，同比增长34%-98%。盈利能力总体呈现改善趋势。公司预计23年公司营业收入增速将超30%。结合双十一数据，我们预计23Q4收入7.64亿元/yoy+30%，23年收入23亿元/yoy+33%。则23Q4归母净利率为16-20%，扣非归母净利率为8-12%。公司23Q1-Q3归母净利率分别为16.6%/8.9%/9.0%，扣非归母净利率分别为15.5%/7.7%/8.0%，盈利能力总体呈现改善趋势。产品端看：据官微披露，23年小红笔眼霜全年销售超86万支，胶原小金针全年销售超107万盒。23年公司持续加大原料研发投入并打造差异化新品，目前丸美的重组胶原蛋白系列产品已成为重要的业绩增长点，恋火通过“看不见”/“蹭不掉”粉底液等核心大单品塑造底妆心智，并在此基础上拓展粉霜、气垫、粉饼、妆前乳等品类。渠