国海证券：海天味业（603288）-2024年三季报点评：Q3稳健向好，龙头实力彰显

海天味业(603288) 事件: 2024年10月28日，海天味业发布2024年三季度报告。2024前三季度公司实现营业收入203.99亿元，同比+9.38%；归母净利润48.15亿元，同比+11.23%；扣非归母净利润46.15亿元，同比+11.14%。2024Q3公司实现营业收入62.43亿元，同比+9.83%；归母净利润13.6亿元，同比+10.5%；扣非归母净利润12.89亿元，同比+9.11%。 投资要点: 全品类增势良好，渠道改革成效持续兑现。2024Q3酱油/调味酱/蚝油/其他分别实现营收30.75/5.83/11.05/10.19亿元，分别同比增长8.72%/10.17%/7.83%/15.08%，全品类延续增长趋势，其中主要品类酱油、蚝油增长环比提速，我们认为主要系双节拉动餐饮消费，同时公司在餐饮端市场份额较高；同时受益于2024年以来行业C端景气度回暖，调味酱及其他品类实现高增。渠道端，线下基本盘通过多项改革措施增速持续回升，2024Q3同比+8.12%，实现营收54.45亿元，经销商数量净增48家达6672家，同时公司加强线上布局，通过数字化营销工具提升用户触达能