信达证券：海信视像：Q1收入增长稳健，业绩短期承压

海信视像(600060) 事件：24Q1公司实现营业收入127.02亿元，同比+10.61%；主营业务收入118.59亿元，同比+14.91%；实现归母净利润4.67亿元，同比-24.81%；实现扣非后归母净利润3.78亿元，同比-21.92%。 点评： Q1主营收入稳健。根据奥维云网数据，Q1我国彩电市场销量规模同比下滑5.3%，销额同比增长12.6%，彩电均价同比上涨18.9%至3616元。根据海关总署数据，我国液晶电视机Q1出口数量同比-1.7%，出口金额规模同比+10.0%。我们认为公司作为国内中高端电视头部企业，Q1内外销收入增速或均优于行业增长。 面板价格上涨，Q1业绩短期承压。 Q1公司实现毛利率15.76%，同比-2.41pct；我们认为Q1毛利率下滑的原因主要在于：1）并表乾照光电或对公司毛利水平产生一定影响；2）面板价格上升带来一定显示业务成本压力，Q143/55/65英寸的液晶电视面板价格分别同比+14%、+39%、+38%。我们认为随着后续新品的推出，公司可以通过调节终端零售价格和优化产品结构的方式逐渐缓解成本压力。 从费用角度来看，公司加强了费用率的管控，Q1