西南证券：乐鑫科技（688018）-单季度业绩新高，次新品持续放量

乐鑫科技(688018) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，上半年公司实现营收9.2亿元，同比增长38%，实现归母净利润1.5亿元，同比增长134.9%。其中，公司Q2单季度实现营业收入5.3亿元，环比增长37.7%，实现归母净利润0.98亿元，环比增长81.3%。 收入利润创单季度新高，盈利能力环比改善显著。公司单二季度实现营收5.3亿元，归母净利润0.98亿元，收入利润齐创历史新高。主要受益于下游数智化渗透率提升，以及逐步改善的竞争格局等。同时，公司2023-2024年开拓的新增客户，持续贡献新的收入增量。盈利能力方面，公司二季度毛利率环比提升2.2个百分点，达到44.11%，净利率环比提升4.6个百分电，达到18.5%。上半年公司股份支付费用0.15亿元，特许权使用费占销售费用比重约42.9%，同比增长约28%，低于营收增速，整体费用管控良好，经营杠杆效应显现。 次新品持续放量，推动产品结构优化升级。上半年公司次新类产品ESP32-S3、C2和C3高速增长，为公司业绩提供主要增量。伴随公司的产品矩阵完善，新品与次新品增加新功能，与原有经典产品形成差异化定位。同时，公司新品