中国银河：森麒麟（002984）-23年业绩创历史新高，全球化布局赋能成长

森麒麟(002984) 核心观点： 事件公司发布2023年年度报告，2023年实现营业收入78.4亿元，同比增长24.6%；实现归母净利润13.7亿元，同比增长70.9%。其中，23Q4单季度实现营业收入21.0亿元，同比增长36.2%、环比下降4.8%；实现归母净利润3.8亿元，同比增长170.1%、环比下降3.1%。 产销放量叠加盈利能力回升，公司全年业绩创历史新高2023年轮胎行业整体经营形势全面复苏，叠加欧美经济面临高通胀压力，公司轮胎性价比、竞争力凸显。泰国工厂（二期）600万条/年半钢胎、200万条/年全钢胎产能逐步释放，公司轮胎产销放量。2023年公司分别实现轮胎产量、销量2923.7、2926.0万条，同比分别增长33.0%、29.3%。盈利能力方面，2023年公司销售毛利率25.2%，同比增长4.7个百分点，或与主要原材料价格重心回落带动单胎营业成本下降有关。2024年1月，美国商务部对泰国乘用车和轻卡轮胎反倾销调查第一次年度行政复审终裁结果公布，作为强制应诉企业，森麒麟泰国将适用单独税率1.24%，该结果较原审税率17.06%大幅下降。森麒麟泰国将成为泰国乘用车和轻