民生证券：伊力特（600197）-2024三季报点评：疆内市场短期承压，关注营销改革节奏

伊力特(600197) 事件：2024年10月29日，公司发布2024年三季报，24Q1-3实现营收16.5亿元，同比增加0.6%；实现归母净利润2.4亿元，同比增加5.3%；实现扣非归母净利润2.4亿元，同比增加6.0%；单季度看，24Q3实现营收3.2亿元，同比减少23.3%；实现归母净利润0.4亿元，同比减少17.8%；实现扣非归母净利润0.4亿元，同比减少13.2%。 产品结构维持改善，疆外市场延续扩张。分产品看，24Q1-3高档酒实现收入11.2亿元，同比增加2.2%；中档酒4.0亿元，同比增加2.7%；低档酒1.2亿元，同比减少3.5%，公司重塑产品价格体系，高、中档产品维持增长。分区域看，疆内地区实现收入12.3亿元，同比减少5.5%，大本营市场白酒消费疲软短期承压；疆外地区实现收入4.1亿元，同比增加33.5%，公司疆外市场职能转移到四川伊力特公司，新品招商有序推进。分渠道看，直销渠道实现收入3.1亿元，同比增加63.8%；线上销售0.9亿元，同比增加2.1%；批发代理12.3亿元，同比减少7.1%，直营渠道低基数下增长亮眼。经销商层面，截至24Q3末公司经销商疆内52