中银证券：鹏鼎控股（002938）-消电疲软致业绩短期承压，AI+汽车注入新动能

鹏鼎控股(002938)公司发布2023年半年度报告，消费电子疲软致公司短期业绩承压，但公司深度布局AI及汽车电子，在新周期有望捕捉发展机遇，维持买入评级。支撑评级的要点消费电子疲软致公司短期业绩增长受阻。公司23H1营业收入115.35亿元，同比-18.71%，归母净利润8.12亿元，同比-43.08%，扣非归母净利润7.40亿元，同比-45.85%；其中，Q2单季来看，公司营业收入48.68亿元，同比-31.57%/环比-26.98%，归母净利润3.93亿元，同比-52.80%/环比-6.02%，扣非归母净利润3.36亿元，同比-56.74%/环比-16.81%；盈利能力方面，公司23H1毛利率为18.31%，同比-1.21pcts，净利率7.04%，同比-3.01pcts，扣非净利率6.42%，同比-3.21pcts。公司短期业绩承压主要系下游通讯及消费电子市场景气不佳。但从公司7月数据来看，营收21.78亿元，同比-20.83%，环比+27.67%，已有边际向好态势。PCB短期趋弱不改结构性机遇，AI+汽车开辟成长新周期。2022年以来，PCB行业面临挑战，但新一轮算力革命叠加