中邮证券：国防军工行业报告：中航光电、中国海防披露2025年日常关联交易预计

投资要点 近日，中航光电、中国海防披露2025年关联交易预计额。中航光电预计2025年向关联人销售商品34亿元，较2024年预计金额43.30亿元同比下降21.48%，相比2023年下降19.01%；中国海防预计2025年向关联人销售商品20亿元，较2024年预计金额23亿元，同比下降13.04%，相比2023年下降35.48%。 航空产业链相关上市公司中，中航沈飞、中航西飞、中直股份、航发动力、中航机载、江航装备等已披露2025年日常关联交易预计情况。中航西飞2025年日常关联交易预计值相比2024年下降16%，相比2023年增长3%；航发动力2025年日常关联交易预计值相比2024年下降7%，相比2023年增长4%；中航沈飞2025年日常关联交易预计值相比2023年和2024年下降20%左右；中航机载2025年日常关联交易预计值相比2024年下降9%，相比2023年下降7%；江航装备2025年日常关联交易预计值相比2024年持平。 展望2025年，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产