天风证券：中国巨石（600176）-Q3业绩阶段性承压，静待行业需求回暖

中国巨石(600176)公司三季度实现扣非归母净利润3.5亿元，同比下滑53.83%公司发布23年三季报，前三季度实现收入/归母净利润114.3/26.7亿元，同比-29.04%/-51.54%，前三季度实现扣非归母净利润16.2亿元，同比-54.84%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润36.0/6.1亿元，同比-14.23%/-53.41%，扣非归母净利润3.5亿元，同比-53.83%。Q3量价下滑拖累收入，毛利率或已降至阶段性底部区域公司Q3收入环比下滑13.5%，我们预计主要受玻纤及制品量价环比下滑影响。根据卓创资讯，预计2400tex缠绕直接纱Q3均价为3650元/吨，环比下滑9%，同比低25%，截至10月20日价格进一步下探至3300元/吨。Q3国内外需求走弱叠加库存高位是价格下滑的主要因素，出口来看，Q3玻璃纤维纱及制品出口量同比/环比分别+14.4%/-4.2%。电子布Q3价格小幅上调，主要受下游客户补库需求带动。公司Q3单季度实现毛利率27.14%，同比/环比分别下滑6.78/1.73pct，扣非归母净利率9.8%，同比/环比分别-8.4/-8.8pct，毛利率已降至