民生证券：华新水泥（600801）-2024年三季报点评：单季收入逆势增长，海外和“水泥+”持续贡献

华新水泥(600801) 公司发布2024年三季报：24Q1-Q3实现营收247.19亿元，同比+2.29%，归母净利11.38亿元，同比-39.26%，扣非归母净利10.63亿元，同比-41.69%。24Q3实现营收84.82亿元，同比+1.78%，归母净利4.08亿元，同比-40.17%，扣非净利3.83亿元，同比-41.34%。24Q1-Q3公司毛利率24.02%、同比-2.28pct，净利率6.39%、同比-2.81pct，其中Q3毛利率24.74%，同比-5.23pct、环比-0.28pct。 水泥行业供需较弱、持续承压，公司表现超行业平均水平 水泥行业需求继续明显下滑。2024年前三季度全国地产开发投资7.87万亿元，同比-10.1%，降幅较去年同期扩大1个pct。前三季度全国水泥累计产量13.27亿吨、同比-10.7%，其中，9月全国水泥产量1.68亿吨、同比-10.3%，9月单月和1-9月累计产量均创2010年以来同期最低水平。根据数字水泥统计，9月水泥出货率同比下降约9个pct。 公司累计、单季收入均实现逆势增长，全球布局与产品结构化是主要原因：①24H1公司海外水泥