德邦证券：宏观ABC系列之四：深入理解金融条件指数

近期，随着美国通胀数据和就业数据的走弱，以及美联储释放出的“”派信号降息交易已然开启。为更好的把摄美元流动性在美联储降息落地前这段时期的变化，金融条件指数或将是不错的选择。金融条件指数是什么?金融条件指数是衡量市场金融环境紧张或宽松程度的指标。在讨论美元的背景下，金融条件指数可以在一定程度上表征美元流动性。从构上来看，金融条件指数是衡量金融市场状况的一个综合性指标，每个金融条件指数通常涵盖短期国债利率、长期国债利率、信用利差、美元的外汇价值以及股票价格这五个主要类别之一。在指数的构建上，最常用的统计方式主要分为两种，将经济变量进行加权平均或是主成分分析(PCA)。