开源证券：淮北矿业（600985）-公司中报点评报告：中报业绩同比上涨，关注煤矿&煤化工新项目成长

淮北矿业(600985)中报业绩同比上涨，关注煤矿&煤化工新项目成长。维持“买入”评级公司发布2023年半年报：2023年上半年，公司实现营业收入373.0亿元，同比-2.9%，归属于上市公司股东净利润35.9亿元，同比+1.1%；Q2公司实现营业收入183.1亿元，环比-3.6%，归属于上市公司股东净利润14.8亿元，环比-30.1%。H1业绩同比上涨主因Q1公司商品煤销售价格较2022年Q1同比上涨，而Q2煤炭销量减少导致业绩环比下滑。我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润65.2/67.4/70.1（前值77.5/81.5/83.8）亿元，同比-7.0%/+3.4%/+4.0%；EPS为2.63/2.72/2.82元，对应当前股价PE为4.6/4.4/4.3倍。公司业绩仍有韧性，陶忽图煤矿和无水乙醇项目顺利推进，未来仍有成长性，维持“买入”评级。煤炭同比量减价增，上半年长协价维持高位煤炭同比量减价增。产量方面，2023年H1公司商品煤产/销量1133/982万吨，同比-8.9%/-6.3%，公司因为倒工作面、过断层原因导致产销量下降，其中Q2公司