民生证券：建材行业点评：玻纤电子布“复价”，中游制造环节稀缺的供给减少品种

事件：①中国巨石发布电子布“复价”调整，自4月15日起，对细纱薄布产品价格进行恢复性调整，7628电子布复价0.2-0.3元/米，其他品类细纱薄布产品参考调整（电子布下游是PCB厂商）。②粗纱涨价落地，静待需求环比改善、催化第二轮提价。 电子布复价原因：行业长期大面积亏损 22Q1-Q2至今，电子布行业长期大面积亏损。上一轮电子布阶段性峰值8.75元/米出现在2021年6-9月，较2020年6月低点（3.2元/米）上涨173%，主因系公共卫生事件阶段性趋缓后国内外需求共振。随后开启降价周期，21Q4起电子布大幅降价，22Q2起（除22Q4）电子布价格基本在3.3-4元/米波动，主因2021-2022年扩产多，2021年投产巨石桐乡6万吨电子纱+泰玻邹城基地年产能6万吨细纱，2022年投产巨石桐乡10万吨电子纱+清远建韬年产能6万吨电子纱。行业除巨石外、出现较大面积账面亏损。电子布在2022年10月、2023年9月分别复价两次，但最终执行落地一般。 供给被动出清，中游制造环节稀缺的健康供需关系 需求疲软的前提下，供给主导供需关系变动。2022年同时有新增、停产，2023年无新增、无停产，