万联证券：社会服务行业周观点：中免进军新加坡市场，春节假期海南免税店业绩亮眼

行业核心观点： 上周（2月19日-2月25日）沪深300指数上涨3.71%、申万社会服务指数上涨8.28%，社会服务指数跑赢沪深300指数4.57个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第4。年初至今沪深300指数上涨1.71%、申万社会服务指数下跌10.18%，申万社会指数跑输沪深300指数11.89个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第22。上周社会服务主要子板块全部上涨：酒店餐饮7.19%、旅游及景区4.52%、教育18.12%、专业服务5.37%，体育9.25%。板块的PE估值为酒店餐饮35.13、旅游及景区36.65、教育45.22、专业服务24.74、体育22.76。近期值得关注的动态方面，中免集团正式进军新加坡市场，与开云集团旗下高级珠宝品牌Qeelin再次合作，于新加坡樟宜机场开设Qeelin精品店，继2023年10月进驻柬埔寨暹粒吴哥国际机场后，中免集团再创下海外免税业务发展的又一重要里程碑；春节假期海南各大免税店业绩亮眼，海旅免税城销售同比增长超30%，进店人数同比增长超50%，国免（CNSC）全渠道销售同比去年增长168%。其中，离岛免税增长162.3%