信达证券：锦波生物（832982）-2023年年报点评：归母净利同比增长174.6%，盈利能力显著提升

锦波生物(832982) 公司发布年报：23年实现营收7.8亿元/yoy+99.96%，归母净利润3.0亿元/yoy+174.60%，扣非归母净利润2.9亿元/yoy+181.02%；23Q4单季度实现营收2.63亿元/yoy+89.7%，归母净利润1.08亿元/yoy+176.1%，扣非归母净利润1.02亿元/yoy+183.3%。 分业务看：①医疗器械实现收入6.8亿元/yoy+122.66%，毛利率93.18%/yoy+4.89pct，我们认为核心增长驱动力为重组胶原蛋白植入剂（三类械）的快速放量，以及三类械放量带动了医用敷料（二类械）销售额的增长。截止23年12月31日，公司拥有销售团队135人，已覆盖终端医疗机构约2000家。②功能性护肤品实现收入0.76亿元/yoy+12%，毛利率67.79%/yoy-5.36pct，同比增长主要源于23年6月中旬推出的功能性护肤品“ProtYouth”销售表现亮眼。③公司积极开拓原料市场，原料及其他小计实现收入0.24亿元/yoy+42.89%，毛利率75.90%/yoy-7.36pct。 毛利端看，23年公司综合毛利率90.16%/yo