普华永道 思略特：中国医药市场“精实增长”之路

中国医药产业外部环境正在发生深刻地变革，产业增速在从过去20%以上降到2015年的个位数。市场减速的同时行业的利润增速也在变缓（见图一）。降价压力大、新药上市难等成为摆在中外制药企业面前的难题。在此背景下，诸多企业开始做出相应调整并重新确定了战略方向。这一过程中要避免两大误区：一大误区是“摊大饼”式的多元化扩张，另一大误区是“一刀切”式的裁员和削减成本。避免这两大误区需要整体考量：梳理公司的核心能力并持续投资，同时剥离或者削减非核心业务。投资核心能力促增长尽管面对诸多挑战，中国仍是全球范围内增速最快的医药市场之一。同时，与市场降速相伴则是中国消费者多种尚未满足的需求，例如高质量药的匮乏，日益增长的数字化医疗需求，低线城市医疗资源的不足。因此，中国医药行业仍是一个朝阳行业。各个企业自身情况各异，但从中长期发展角度来看，我们认为中国制药和医疗器械企业应该投资打造以下三种核心能力：产品研发能力：目前中国已经成为全球研发环节的重要参与力量，2015年中国医药制药研发经费支出高达442亿元，过去几年的复合增长率接近30%（见图二）。跨国制药企业纷纷在华建立研发中心，全球前10家生物制药企业中有8