安信证券：蓝天燃气（605368）-分红回报规划落地，彰显长期投资价值

蓝天燃气(605368)事件：公司发布未来三年股东分红回报规划（2023-2025年），要求在公司可供分配利润为正、且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，如无重点投资计划或重大现金支出等事项发生，公司每年应当采取现金方式分配股利，2023-2025年应满足“每年度以现金方式分配的利润不低于当年度实现的合并报表归母净利润的70%”。主业业绩稳健，高分红政策落地彰显投资价值：公司为稀缺的“长输管网+城燃”双主业布局燃气标的，一方面拥有河南省内稀缺的天然气长输管网资产，为下游多个城燃公司供气，另一方面，公司积极向下游城燃业务延伸，通过加快对河南省内优质城燃资产的并购，已形成河南省内燃气资产中下游一体化布局，在较大程度上抵御上游气价波动风险，保障公司业绩维持稳健增长。过去公司就拥有高分红传统，2020-2021年公司现金分红比例分别为69.51%和54.97%，2022年分红比例大幅提升，达到83.55%，现金分红总额4.95亿元，以11月16日股价为基准计算股息率高达6.97%，本次公司发布分红回报规划，要求每年以现金方式分配的净利润不低于归母净利润的70%，进一步明确了公司未来高分