民生证券：银轮股份（002126）-系列点评一：业绩符合预期海外盈利显著改善

银轮股份(002126) 事件概述。公司披露2024年半年度业绩预告：公司预计2024年上半年实现归母净利润4.0-4.2亿元，同比+40.1%~47.1%；预计实现扣非归母净利润3.5-3.7亿元，同比+35.4%~43.1%。根据公告测算，预计公司2024Q2实现归母净利润2.1~2.3亿元，同比增长31.5%~44.2%，环比增长8.9%~19.3%； 全球化布局成效初现2024H1北美区域实现盈利。公司预计2024Q2实现归母净利润2.1~2.3亿元，克服了原材料上涨，海运费上升等不利因素，经营业绩同环比均实现增长，我们判断主要原因为：1）公司持续通过采购降本、设计降本、质量改善、加快资产周转、产线效率提升等措施，聚焦经营利润率的提升；2）公司在“属地化制造、全球化运营”方面取得阶段性成效，墨西哥工厂自23Q2投产后顺利为北美大客户配套多个品类产品，23Q4已实现单季度盈亏平衡，随着24年新项目的陆续投产及产能利用率的提升，24H1北美区域实现整体盈利，为公司贡献业绩增量；3）24H1天然气重卡市场维持高景气度，公司系国内天然气发动机EGR产品最大份额供应商，服务对象覆盖国内国