国海证券：欧派家居（603833）-2023Q3业绩点评：Q3业绩表现超预期，盈利能力优化

欧派家居(603833)事件：10月27日，欧派家居发布2023年三季度业绩公告：2023Q1-3实现营业收入165.65亿元/同比+1.82%，归母净利润23.10亿元/同比+16.04%，扣非归母净利润22亿元/同比+14.57%。投资要点：业绩双位数增长，定制家居龙头表现稳健。2023Q3实现营业收入67.21亿元/同比+2.22%，归母净利润11.77亿元/同比+21.09%，扣非归母净利润11.29亿元/同比+20.17%。衣柜依旧为前三季度增长动力，卫浴木门增速相对更高。1）分产品看，2023Q1-3橱柜/衣柜及配套/卫浴/木门营业收入为51.64/88.73/8.13/9.96亿元，同比分别-5.24/+1.90/+12.49/+6.34%。2023Q3橱柜/衣柜及配套/卫浴/木门营业收入分别为20.92/34.43/3.52/4.20亿元，同比分别-4.14/-1.33/+12.34/+5.85%。卫浴及木门规模较小，增速相对更高。2）分渠道看，2023Q1-3直营/经销/大宗业务营业收入分别为5.07/128.15/26.78亿元，同比分别+9.94/-1.02/+1