群益证券：珀莱雅（603605）-38销售亮眼，大单品战略持续推进

珀莱雅(603605) 结论与建议： 事件概要： 据青眼情报及天猫大美妆，38大促期间（3.1-3.8），公司旗下珀莱雅、彩棠两个品牌天猫平台GMV合计超5亿，其中珀莱雅GMV为4.95亿，居护肤类目首位，彩棠GMV4071.7万，位列彩妆类目TOP5；抖音平台珀莱雅GMV1.89亿，同比增52.4%，位列TOP3。 点评： 开年迄今销售表现优异，1Q增长可期。38大促期间公司在天猫、抖音双平台GMV表现出彩，珀莱雅双平台GMV近7亿，彩棠亦有亮眼表现。大促之外，1-2月两大品牌表现不俗，据青眼情报，1-2月天猫珀莱雅GMV总计约5.42亿，其中2月GMV居护肤类目首位，彩棠1-2月GMV约1.32亿；2月抖音平台珀莱雅GMV超2.76亿，同比增85.1%。我们认为，在自播和头部主播流量支持下，开年迄今的销售数据表明珀莱雅、彩棠两大品牌影响力稳步提升，24Q1有望在此基础上保持较快增长（2023年前三季度营收16.2亿，净利润2.1亿）。 大单品战略推进，产品组合持续完善。2月初珀莱雅品牌上新源力面霜2.0，重点新增独家核心成分XVII型重组胶原蛋白，强调基底膜修复。源力面霜2.0的推