中国银河：振华科技点评报告：Q2经营边际改善，业绩韧性仍存

振华科技(000733) 事件：公司发布2024年半年报，24H1实现营收24.30亿元（YoY-43.65%）；归母净利4.20亿元（YoY-72.55%）；扣非净利3.71亿元（YoY-75.28%）。 24H1业绩承压，24Q2边际改善：24H1因新研及批产项目放量不足叠加产品价格下调压力，新型电子元器件板块企业高附加值产品销售下降。公司实现营收24.30亿元（YoY-43.7%）；归母净利4.20亿元（YoY-72.6%）。其中24Q2营收14.16亿元（YoY-35.9%，QoQ+39.6%），归母净利3.18亿元（YoY-60.0%，QoQ+212.1%），与24Q1相比边际改善明显。 子公司营收利润大幅收减，半导体分立器件业务韧性较强。振华云科营收3.34亿元（YoY-49.0%），净利润0.77亿元（YoY-75.9%）；振华富营收2.62亿元（YoY-52.4%），净利润0.43亿元（YoY-83.9%）；振华永光6.10亿元（YoY-45.8%），净利润2.65亿元（YoY-49.4%）。三者净利率分别下降25.6pct、31.8pct和3.2pct，振华永光主营半