国投证券：电子行业周报：英伟达业绩/指引超预期，微软新Surface打响Copilot+PC第一枪

英伟达业绩及指引均超预期，Blackwell平台已全面投产： 5月22日，英伟达公布了25FYQ1财报，单季度实现营收260亿美元（yoy+262%，qoq+18%），净利润149亿美元（yoy+628%，qoq+21%）毛利率78.4%（yoy+13.8pct，qoq+2.4pct），调整后EPS6.12美元调整后的毛利率78.9%（yoy+12.1pct，qoq+2.2pct），营收及毛利率均超出公司此前指引。分业务板块来看，数据中心业务营收226亿美元（yoy+427%），占比总营收的87%，主要受益于Hopper平台上生成性AI训练和推理的强劲和加速需求；游戏业务营收26亿美元（yoy+18%），汽车业务营收3.29亿美元（yoy+11%），专业可视化业务营收4.27亿美元（yoy+45%）。公司指引25FYQ2营收为280亿美元，上下浮动2%，高于分析师此前预期的268亿美元；指引调整后的毛利率为75.5%，上下浮动50个基点。公司宣布10比1的股票分割将于6月7日生效，并将其季度股息增加了150%。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示，下一次工业革命已经开始，公司和国家正在与