中山证券：电子行业周报：台积电二季度营收同比增长38.6%

投资要点： 台积电二季度营收同比增长38.6%。台积电公告，截至2025年6月30日第二季度，合并营收为9337.9亿新台币，净利润为3982.7亿新台币，摊薄后每股收益为15.36元新台币。与去年同期相较，2025年第二季营收增加了38.6%，净利润和每股盈余则皆增加了60.7%。与前一季相较，2025年第二季营收增加了11.3%，净利润增加了10.2%。 二季度全球手机出货量增长2%。根据CounterpointResearch市场监测服务的初步数据估算，2025年第二季度全球智能手机出货量同比小幅增长2%。这一增长是连续第二个季度实现增长，主要得益于北美、日本和欧洲市场的贡献。 回顾本周行情（7月17日-7月23日），本周上证综指上涨2.24%，沪深300指数上涨2.81%。电子行业表现弱于大市。电子(申万)上涨1.88%，跑输上证综指0.36个百分点，跑输沪深300指数0.93个百分点。电子在申万一级行业排名第十九。行业估值方面，本周PE估值上升至54.5倍左右。 行业数据：二季度全球手机出货2.95亿台，同比增长1.03%。中国5月智能手机出货量2252万台，同比增长-21.